选举的见解:宏观战略

评估拜登对美国计划

大卫喜悦|副总裁 - 首席市场策略2020年7月29日 

前副总统拜登的总统竞选先后发布了税,并且一起提供的政策方向这样的政府将采取的一个比较详细的图片开支建议。本报告提供这些建议的总结和概括了他们的一些潜在的投资含义。重要的是要记住,即使拜登竞选成功赢得白宫,有建议和政策之间的差异显著。多少任政府可以做到的是通过国会的妆容,以及环境中的经济和广大的国家的影响相当严重。

概要

拜登竞选提出的减税和就业的规定显著变化行动的2017年(tcja),其中包括:

商业

  • 法定企业所得税率可能上升到28%,从目前的21%。所述tcja降低了从35%的速率。
  • 实行15%的企业替代最低税。
  • 减少扣款,以对全球无形的低税收的25%,有效地从10.5提高税率至21%。
  • 更广泛地说,实行各种制造税收减免,扩大一定的可再生能源税收抵免,并消除化石燃料补贴。
  • 结束一些不动产税的漏洞和避税天堂和外包实施制裁。 

个人

  • 以上$ 400K收入征收的12.5%(社会保障)工资税,一半由雇主承担。这将导致征收高达$ 137.7k电流限制社会保障税的存在,随后缺口高达40万以后$,和无限的。
  • 从目前37%的重新实施39.6%预tcja顶所得税支架。
  • 股息税,并在为$1毫米以上收入的普通收入税率资本利得。

开支

  • 拜登竞选提出旨在解决环境和气候问题的实施和加强法律,针对污染,颜色中最脆弱的群体减少的影响,并加强气候和医疗基础设施和防备$2吨第一项支出计划,如还有,投资于可持续创造就业的引擎。其规定中包括:
  • 投资于公路,桥梁,铁路,轻轨,机场,水利,宽带,电动汽车,风能,太阳能,电池,经济电气化的4mm建筑节能改造,氢技术,核技术,农业保护和土地管理,清洁棕地,现代化学校,碳捕获和确保可持续美国供应链。
  • 承诺一个无碳电网到2035年,和2050年净零排放经济。
  • 免费四年制公立大学的学费对家庭收入低于$ 125K。免费社区大学和技能培训,以及在历史上少数高校$ 70B的投资。
  • $ 15中的小时联邦最低工资($ 7.25目前)。
  • $ 400B购买美国采购的承诺。
  • $300B investment in new technology R&D.
  • 1.5毫米可持续的,负担得起的住房单位。
  • 加强劳动组织的能力。

拜登竞选还提出了$ 775B计划,以加强儿童和老人护理。先生。拜登提出普及学前的三,四十岁的孩子,将结束对医疗补助家庭和社区服务的申请人名单,并鼓励在家庭护理方案。他的计划提供高达$ 8K对低收入和中等收入家庭的儿童保育税收抵免。该计划还提出了幼儿教育工作者和老年人护理人员加薪,这可能有助于创造就业机会3毫米的。该计划将通过对那些收入超过$ 400K征税某些房地产交易和提高税收遵从,包括可能的结局像实物交换支付。

分析

根据税收基础,拜登的税收计划会由$3.8吨了十多年使用传统的分析方法提高税收收入。下一个动态的分析方法,它考虑政策的影响,该计划将提高$3.2吨,有大约一半的增量税收从每个企业和个人的税收代码更改过来。税务基金会估计,该计划将通过1.51%,较长期的国内生产总值下降和成本经济585k相当于全职的工作。根据美国企业研究所,税务计划也将采用常规分析提高了十多年$3.8吨,但使用的是动态分析$3.6吨。先生。拜登的建议,预计到0.06%,而0.2%,比长期以降低GDP在未来十年,并根据分析将要么在短期或长期的预算赤字小显著影响。

Both organization's analysis shows personal income taxes rising in all brackets, but only fractionally for those making less than $400K, and only due to the assumption that some of the increase in corporate taxes will be borne by employees in the form of lower wages. The AEI estimates that 72.2 percent of the first full-year tax increase on individuals will be borne almost exclusively by the top one percent of income earners, resulting in an average after-tax income decline for this group of 17.8 percent. 分析 by Ned Davis Research calculates that the rise in the statutory corporate rate could reduce S&P 500 earnings by 12.7 percent. However, the effective rate paid by corporations is typically lower than the statutory rate, most recently 17.7 percent in 2019. Since the effective rate fell by 6.6 percent following the TCJA, a fifty percent rollback of the reduction 在里面 statutory rate would theoretically raise the effective rate to 21 percent. In that case, the decrease in S&P 500 earnings could fall by 4.2 percent.

投资启示

气候和环境是近先生的顶部。拜登的政策重点,因此按理说,替代能源产业有可能受益于拜登政府,包括风能,太阳能,生物燃料,电动汽车和电池制造商。建筑和工程公司也有望受益于他的重点放在基础设施建设支出。的范围内,移民政策可能是完全不同的,依赖于整个技能频谱移民劳工的行业也可能受益。该交易策略中少集中使用关税,进口商和出口商可能会受益。某些医疗服务提供者可能受益以及包括医院和老年护理提供者。在拜登政府的潜在行业失败者包括化石燃料的公司,尤其是煤炭,国防相关的行业,大的技术以及大银行(从监管的角度来看),内燃机汽车制造商,奢侈品,工会重工业。

为更加深入地了解能源和医疗保健这两个部门,请参阅从投资研究小组下面选洞察力出版物;

“能源定位到选”将拟音6月4日,2020年,和“医疗保健定位到选”担加罗法洛,5月13日,2020。

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